من أين تحصل الشركة على أموالها؟ وأين تنفقها؟
ما مدى كفاءة الشركة في تحصيل ديونها وسداد التزاماتها؟
هل ما زالت الشركة تعتمد على التمويل الخارجي، أم بدأت تعتمد على أصولها النقدية الذاتية؟
والأهم من ذلك: هل الشركة على وشك الإفلاس أم أنها تحافظ على تدفقات نقدية جيدة وكافية؟

هذه الأسئلة وغيرها تهم كل مستثمر أو مدير أو مدقق أو مورد أو عميل، ويمكن العثور على إجاباتها ضمن أرقام قائمة التدفقات النقدية.

أهمية السيولة النقدية

تُعد التدفقات النقدية بمثابة شريان الحياة الحقيقي للشركة، فهي التي تُبقي الشركة قادرة على الاستمرار.

وتكمن أهمية التدفقات النقدية في تمكين الشركة من دفع رواتب الموظفين، والإيجارات، والضرائب، ومستحقات الموردين، وشراء الآلات، وسداد القروض والفوائد البنكية، وغيرها من الالتزامات.

لذلك يجب على الشركة تعزيز قدرتها على توفير السيولة بشكل مناسب، سواء من أنشطتها التشغيلية أو من خلال أنشطة الاستثمار والتمويل.

ما هي قائمة التدفقات النقدية؟

هي واحدة من أهم القوائم المالية الأربع المعروفة، حيث توضح بالتفصيل حجم التدفقات النقدية الداخلة والخارجة من الشركة خلال الفترة المالية، مما يوفر صورة واضحة عن سلامة النشاط المالي للشركة.

كما توضح مصادر النقد وما يعادله وكيفية استخدامه في الأنشطة التشغيلية والاستثمارية والتمويلية، إضافة إلى بيان التغير في الرصيد النقدي من بداية السنة إلى نهايتها.

الفرق بين قائمة التدفقات النقدية وقائمة الدخل

في حين تُظهر قائمة الدخل ربح أو خسارة الشركة خلال الفترة المالية وفقاً لمبدأ الاستحقاق، فإن قائمة التدفقات النقدية توضّح بشكل تفصيلي مصادر النقد الداخل إلى الشركة وكيفية استخدامه.

وببساطة، تحصل الشركة عادة على النقد وتنفقه في ثلاثة أنشطة رئيسية:

1- التدفقات النقدية التشغيلية (Operating Cash Flow)

تشمل المقبوضات من العملاء (تدفق نقدي داخل)، والمدفوعات للموردين، والمصاريف التشغيلية، إضافة إلى سداد فوائد القروض والسندات (تدفق نقدي خارج) خلال الفترة المالية.

2- التدفقات النقدية الاستثمارية (Investing Cash Flow)

تشمل عوائد بيع الأصول طويلة الأجل مثل الأصول الثابتة (تدفق نقدي داخل)، والمدفوعات الناتجة عن شراء هذه الأصول (تدفق نقدي خارج) خلال الفترة المالية.

3- التدفقات النقدية التمويلية (Financing Cash Flow)

تشمل التمويل الخارجي وزيادات رأس المال (تدفق نقدي داخل)، والمدفوعات المتعلقة بتوزيعات الأرباح وسداد السندات (تدفق نقدي خارج) خلال الفترة المالية.

تحليل نتائج التدفقات النقدية

تُعطي نتائج الأنشطة الثلاثة مؤشرات عن الوضع النقدي للشركة:

• إذا كان التدفق التشغيلي إيجابياً → الشركة قادرة على تغطية احتياجاتها من السيولة (مؤشر إيجابي).
• إذا كان التدفق الاستثماري سلبياً → الشركة تستثمر وتتوسع.
• إذا كان التدفق التمويلي سلبياً → الشركة تسدد التزاماتها الخارجية.

وهذا يعني أن الشركة التي تعتمد على التدفق النقدي التشغيلي هي شركة فعّالة في إدارة السيولة ولا تعتمد بشكل كبير على التمويل الخارجي مثل القروض أو الاستثمارات الأجنبية.

مثال: شركة Apple

في الربع الرابع من عام 2021، أنهت شركة Apple السنة بنتائج مالية قوية، مع ارتفاع في النقد بمقدار 2.701 مليار دولار مقارنة بانخفاض قدره 3.860 مليار دولار في الربع الثالث.

وبحسب البيانات، كانت مؤشرات التدفقات النقدية الثلاثة إيجابية:

وقد عززت هذه النتائج القوية مكانة Apple كإحدى أكبر الشركات قيمة في العالم متفوقة على Microsoft وGoogle وحتى Amazon.

ملاحظة مهمة

يتم إعداد قائمة التدفقات النقدية بطريقتين:

• الطريقة المباشرة
• الطريقة غير المباشرة

ورغم اختلاف طريقة الإعداد، فإن النتيجة النهائية واحدة في الحالتين.